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文|银箭财经
近期,全球知名证券公司Wedbush发布了最新的股票评级,亚马€€硅谷银行€二手车交易平台Carvana等知名企业,都被维持?ldquo;跑赢大盘的评级€?/p>
其中也包括了全球€大的比萨公司,达美乐。€且在今年的4月中旬左右,达美乐在中国唯一特许经销商达势股份,向港交所递交了招′,正式冲击港股IPO?/p>
有着达美乐的国际地位和商业价值作背书,达势股份在上市过程中存在不小的优势。但是根据招′信息,从2019年开始达势股份陷入了长达3年的持续亏损,至今尚且没有盈利的苗头?/p>
此外,根据弗若斯特沙利文统计数据?997年就已经进入中国的达美乐比萨,截?020年市场占有率只有3.6%。相较于39%市占率的必胜客,达美乐在中国餐饮市场的处境,多少有些不符?ldquo;全球€?rdquo;的商业人设€?/p>
由此可见,达势股份想要成功上市,或许并不如想′那么轻松?/p>
01 佛系经营20年,达美乐被门店数量和外卖配送绊住手脚?
作为全球€大的比萨公司,达美乐€鲜明的特色在?ldquo;30分钟必达的外卖服务,为此也被业内称作比萨外卖?ldquo;专家?/p>
只不过在达美乐进入中国的1997年,不仅比萨对于大部分消费群体€言,还是超出正常消费范畴的€罕物,外卖服务更是鲜为人们所接受。甚至直?008年左右才有形成市场规模的雏形,到?012年,外卖业务才算是真正兴起€?/p>
而且,达美乐中国的经营策略,除了延续了母公司对配送服务的重视外,更多还是集中于信息化平台的构建€综合媒体报道,在外卖业¤依赖于电话订单的阶段,达美乐就已经在PC端和移动端推出了订餐服务,€且超过€半数量的员工,都是从事软件制作和数据分析的技术人员€?/p>
2017年出任达美乐中国CEO的前麦当劳中国高管王怡,曾经对公司经营模式发表如此评?mdash;—达美乐其实是家科€公司,不过碰巧在卖披?rdquo;?/p>
无论如何,不管是外卖服务还是科技含量,对?009年左右才进入移动互联网时代的中国经济环境而言,达美乐无疑是有些超前了。在王€″任CEO并改变整体经营方向之前,明显对中国市场水土不服的达美乐,更像?ldquo;佛系经营了近20年€?/p>
因此,从2017年之后才€始奋起直追的达美乐中国,也即是达势股份,不得不面对以下两个较为尖锐的问题——
1.门店数量和市场份额与行业领跑?rdquo;差距较大?/p>
据不完全统计,截?022?月,达美乐在全球范围内的门店数量超过?8800家,辐射面积遍及90多个国家和地区€?/p>
而截?021?2月,在已经成为全球第二大消费市场的中国,达美乐仅?68家门店€?990年进入中国市场,多项数据都处于比萨行业第€的必胜客,同€时期门店数量却已经超过了2200家€?/p>
此外,即便是€具优势的比萨外卖业务,达美乐的市场占有率也仅?.1%,远远落后于必胜客的26.8%?/p>
2.快€扩展门店和自营配€的高成本,导致连年亏损?/p>
根据达势′的招′信息,从2019年至2021年,达势′的营业收入分别为8.37亿元?1.04亿元?6.11亿元。€这三年中,达势′的净亏损额分别是1.82亿元?.74亿元?.71亿元,累′?.27亿元?/p>
对此,达势股份作出解释称,亏损的主要原因在于将大量初始投资用以推动门店网络的快€增长,以及提高品牌知名度上?017年的时€,达美乐曾立下?年内增加500-700家门店的目标,以平均每年100家以上的门店扩展速度而言,其背后€伴随的巨额成本,对于盈利而言确实是一种拖累€?/p>
此外,达美乐的自营配送团队也在随€门店数量不断增长。根据招′显示,截?021年底,达美乐的骑手达到了5375人,占所有雇员€数?3.83%,这也带来了大量的人力成本,进一步压缩了利润空间?/p>
除了自身的原因外,中国比萨市场的发展相对滞后,也对达美乐的崛起带来了不小的阻碍€?/p>
02 中国比萨市场规模滞后,最终答案将?ldquo;美团?/p>
根据华经产业研究院发布比萨行业研究报告,中国每百万人口中,比萨店门店数量仅有9.8家€?/p>
相比之下,东亚地区的日本和韩国分别是28.4家和28.9家€至于更远的欧洲、美洲等地区,英?0.6家€澳大利?65.4家€美?36.8家€?/p>
除了门店数量明显落后于大部分国家和地区,?016年至2019年,国内比萨餐厅的市场规″合增速仅?3.7%,至2019年共?35亿元。之后在2020年受到疫情影响,市场规模反€缩?.96%,至2021年以接近20%的增幅上升至364亿元,整体表现出平稳且相对缓慢的增长趋势?/p>
综合来看,中国的比萨市场有着巨大的空白市场,但是受限于多方面原因,最终呈现出来的增长速度,却始终不及西方发达国家。其中影响相对最为直接的因素,大概还是这三个方面?/p>
1.国人没有长期食用比萨的饮食习惯€?/p>
从达美乐刚进入中国市场后长时间的水土不服,就能感受到比萨这一西式餐品想要融入国人饮食习惯的难度€?/p>
姑且不提中国餐饮文化的源远流长,仅仅只是中餐的复杂程度以及品类数量,就足以长期占据绝大多数中国人的餐桌€因此,西餐长久以来在中国市场都扮演€主打欢乐、休闲的角色定位,也即是多以尝鲜?ldquo;换口?rdquo;为主的补充式饮食种类?/p>
而且不同于薯条汉堡等相对廉价的快餐,比萨受限于制作工艺和配料应用,价格往€较为昂贵。例如,必胜客的客单价在70-100元左右,相对廉价的达美乐,其客单价也?0-80元,而肯德基在一二线城市的客单价,则是仅?5元左右€?/p>
2.同类品牌竞争€烈€?/p>
由于比萨在制作过程中并不存在过高的技术壁垒,受巨大的空白市场刺激,近些年来深入中国市场的比萨品牌正在不断增长,进而也会带来更多的同质化竞争€?/p>
除了必胜客€棒约翰、萨莉亚等相对成熟的国外比萨品牌,近些年来出现的中国本土比萨品牌也开始崛起€据不完全统计,截至2020年,中国比萨行业的注册企业数量已经达?355家,而天眼查中和比萨有关的企业信息,也达到了11113°€?/p>
虽然国内比萨市场仍处于增量阶段,但短期内市场份额的缓慢增长,仍会将大量同类品牌挤入存量竞争的层面。想要脱颖€出,还€要在品牌知名度和供应链管理上保持足够的优势才行€?/p>
3.疫情对餐饮行业的冲击?/p>
受到疫情的影响,截至2020年,比萨餐厅的堂食市场规″经达?48亿元,占据€市场份额的48.52%。€比萨外卖的市场规模超过?57亿元,占?1.48%?/p>
这也意味€,类似于达美乐这样专注于外卖业务的品牌会迎来€轮高速增长的机会。但是想要保证足够的外卖配€体验,对线下门店€线上订餐€专职骑手等环节都提出了更多的要求和挑战,对于已经深受自营配送团队成本压力的达美乐€言,或许还会意味着更为长久的亏损€?/p>
如果不€用自营配€团队的方式,€择美团、饿了么等拥有成熟配送体系的第三方平台,又很难保证类似于30分钟必达的品质承诺€?/p>
如此€来,为了平成本压力,比萨的售价也会有所上涨。以目前比萨品牌由一二线城市转向三四线下沉市场的大趋势,或许很难赶上这一轮下沉的风潮?/p>
很可能,达美乐想要推动达势股份港′市,真的?ldquo;?rdquo;€个美团吧?/p>
参€资料:
《左手亏损,右手€店!这家靠外卖吃出来的比萨店赴港IPO?mdash;—时代周报《IPO雷达|达美乐比萨冲港股:3年亏10亿元?ldquo;30分钟必达有多少水分??mdash;—界面新闻?0分钟必达,是达美乐在中国€痛的承诺?mdash;—有数DataVision